家居行业下行，功能性沙发赛谈头部企业敏华控股的日子也不好过。

日前，敏华控股（01999）公布遏抑本年3月31日止年度末期事迹财报显露，本期公司竣事生意收入169.03亿港元，同比下降8.2%；公司权利领有东谈主应占溢利为20.63亿港元，同比下落10.4%。下降的主要原因包括投资物业公允值蚀本、商誉减值、物品减值拨备等。

具体来看，敏华控股本期投资物业公允值蚀本7124.4万港元，客岁同期为250.9万港元；商誉减值拨备1.04亿港元，客岁同期为1226.8万港元；物业、厂房及竖立减值拨备9641.9万港元，客岁同期为零；及无形钞票减值拨备1279.5万港元，客岁同期为零。

府上显露，敏华控股有限公司自1992年出身于香港，专注沙发、床垫及智能家居领域，先后在新加坡和香港上市，领有芝华仕、头等舱、尼科莱蒂NICOLETTIHOME3大品牌11大系列。

值得小心的是，一度成为敏华控股牵扯的国外市场本次出现一定程度的进步，举座出口沙发财具约88.4万套，按年增长约13.0%。

其中，北好意思市场订单及出货量抓续飞腾。2025财政年度北好意思市场竣事收入44.20亿港元，同比增长3.2%，占集团的生意收入由客岁的23.3%进步至26.2%。销量的增长主要由于公司在北好意思市场的品牌累积、家具篡改以及渠谈拓展。同期，公司积极与当地的家居零卖商和分销商合营，进一步扩大了市场覆盖率。

欧洲过甚他国外市场（不计Home集团）方面，集团扩大销售渠谈是该地区业务快速增长的主要要素。回想期内，欧洲过甚他国外市场孝敬收入14.69亿港元，按年飞腾22.9%，占集团的生意收入由客岁的6.5%进步至8.7%。

Home集团进展理思，录得收入7.77亿港元，同比飞腾15.3%，占集团的生意收入由客岁的3.7%进步至4.6%。

不外国外市场事迹数据向好背后，也掩饰着风险。

敏华控股提到，Home集团于乌克兰厂房的坐褥于回想期内保管踏实，惩办层会抓续监察俄乌干戈的乌克兰所在。

此外，境外运输及口岸用度从约5.89亿港元增长约31.0%至约77.12亿港元，占收入的百分比从客岁的约3.2%增长至2025财政年度的约4.6%，主要原因是海运脚加价导致相关用度增多。

从上述情况来看，这也就代表着本次敏华控股营收下滑，主要原因也曾来自于国内市场。

财报显露，2025财政年度，集团于中国市场竣事销售收入（不含房地产、阛阓物业过甚他业务收入）99.27亿港元，较客岁同期下落17.2%，占公司生意收入由客岁的65.0%下降至58.7%。

期内公司沙发及配套家具在中国市场的收入约65.84亿港元，较上年同期的约77.81亿港元下降约15.4%，销售的沙发财具由上年同期的约112万套下降约10.6%至约100.1万套，主要原因是中国度居行业的市场需求疲软。

敏华控股在财报中暗示，2025财政年度，内巨匠居市场呈现出复杂多变的态势。国内市场迫害信心受宏不雅经济环境影响，还原进度渐渐，迫害者在购买家居家具时愈加严慎。不外，相关部门推出的“以旧换新”补贴战术，为低迷的家居市场注入了一剂强心针，部份抵销了低迷的内销情况。

事迹懊恼下，敏华控股职工数目同步减轻。数据显露，限如期末集团有26,134位职工，上年同期期末为29,837位职工，净减少数目为3703东谈主。

二级市场上，遏抑发稿，敏华控股涨1.46%，报4.16港元/股。

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