刚往时的交游周（9月8日至12日），A股前半周缩量、后半周放量，从头找到了“慢牛”的状况。

　　日线而言，8月27日以来阛阓几经周折，上周初步止跌企稳，本周陆续企稳回升。本周五，多个股指在创出阶段新高后小幅回落，收出十字星。

　　但周线来看，阛阓的节拍又相比浅薄：

　　仍然是5周线的解救起了限制，自6月下旬运行一直如斯。

　　因此，惟有你不是短线选手，接下来不错推敲作念一件事——对单日波动稍稍“脱敏”，转而站在更长的时辰维度，把抓总体趋势。

　　就拿上头两张图来说，如若一周就看一次盘，你的确会很焦灼吗？

　　再退一步讲，当你对中恒久趋势有较大信心，在遭受单日或连续多日退换时，临盘响应经常也会更倾向于“抄底”而非“跑路”。至少近两周，勇于低吸的东谈主，获得仍以正反馈为主。

　　对于后市，华金证券研报从两个角度分析称，A股短期可能陆续颤动，延续慢牛趋势。

　　（1）比照历史复盘告诫，面前阛阓情感主义退换和行业轮动还未完成，A股短期可能延续颤动走势。

　　一是策略依然偏积极，外部风险有限。

　　二是8月26日以来阛阓情感主义尚未十足退换到位：上证综指估值分位数最低退换至65.7%，换手率分位数最低为75.6%，全A成交额下跌幅度最大为37%，200日均线以上个股占比最低值至77%，均未达到历次牛市时颤动期情感主义退换的较低水平。

　　三是8月26日以来行业轮动尚未十足完成：前期涨幅靠后的行业仅农林牧渔出现补涨，且行业内的轮动也未完成。

　　（2）从影响A股走势的要素上来看，短期依然保管慢牛趋势。

　　一是经济和盈利陆续处于弱开发趋势中：领先，8月出口增速出现回落，信贷增速有所回升，短期经济陆续处于弱开发趋势中；其次，8月PPI同比降幅有所收窄，瞻望工业企业盈利可能陆续处于回升趋势中。

　　二是流动性短期保管宽松：领先，好意思国8月新增非农处事东谈主数大幅低于预期，好意思联储9月大致率降息，短期宏不雅流动性保管宽松；其次，历史上牛市颤动时间外资大致率流入，融资受阛阓情感影响流出概率较大，面前融资依然靠近一定的流入放缓以致流出风险，但外资和新发基金可能保管较大的流入范畴，短期股市资金可能陆续保管较高的流入量。

　　光大证券研报则指出，受风险偏好抬升等要素的影响，本周A股阛阓有所回暖。阛阓作风有所分化，小盘作风施展较好。行业方面，电子、房地产、农林牧渔施展相对较好。

　　其暗示，阛阓将来仍然有望陆续上行。现在来看，解救股票阛阓飞腾的逻辑并莫得发生变化，阛阓估值现在也较为合理，并未出现彰着透支。此外，还有一些新的积极要素正在出现，如好意思联储降息周期可能会开启、公募资金刊行出现回暖。笼统来看，阛阓中恒久仍然有望延续上行。

　　行业成就方面，9月和蔼电力开辟、通讯、打算机、电子、汽车、传媒等。中恒久建议重情感切TMT干线。

　　“流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为干线，本轮随机也会如斯。TMT板块面前存在较多催化，如产业趋势延续有进展、好意思联储降息周期可能会在9月开启等，自己也存在上行能源。从近期板块轮动的情况来看，TMT依然有所占优，将来行情或将延续。”

　　基于上述不雅点，这个周末有一些音信值得和蔼。

　　1）商务部对好意思产模拟芯片发起反推销考察，产业链国产化空间浩荡

　　据商务部官网9月13日公告，依据《中华东谈主民共和国反推销条例》第十六条的法令，商务部决定自2025年9月13日起对原产于好意思国的入口关连模拟芯片进行反推销立案考察。本次考察笃定的推销考察期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业挫伤考察期为2022年1月1日至2024年12月31日。

　　被考察产物神气和主要用途为：关连模拟芯片中使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片（Commodity Interface IC Chip）和栅极驱动芯片（Gate Driver IC Chip）。

　　分析以为，模拟芯片主要所以闇练制程的产物为主，国内供应链相对闇练。工业、汽车、AI是海外大厂布局的重心领域，亦然国产化的重心。

　　2）八部门印发决策：鼓吹智能网联汽车准入和启航通行试点有要求批准L3级车型分娩准入

　　工业和信息化部等八部门印发的《汽车行业稳增长责任决策（2025—2026年）》还提到，标的2025年力求已毕全年汽车销量3230万辆摆布，同比增长约3%；进一步顺次汽车产业竞争规律，加强资本考察和价钱监测等。

　　3）华泰证券点评8月金融数据：初步印证住户进款可能在向股市转机

　　12日，央行公布了2025年8月金融数据。华泰证券点评称，进款是近期阛阓和蔼焦点，8月M1同比6.0%，较7月上升0.4个百分点，陆续保管较高增长。

　　8月M2同比增长8.8%，较上月持平，一方面客岁低基数有一定影响，另一方面信贷同比增长范畴不大，派生进款有限。

　　进款结构方面，阛阓最和蔼进款搬家情况。8月住户进款同比少增6000亿元，非银金融机构进款则同比多增5500亿元，初步印证住户进款可能在向股市转机。

　　4）iPhone 17系列预售热度较高

　　据报谈，本周五（9月12日）晚8点，iPhone 17系列厚爱开启预售。据京东数据清晰：预售开启仅1分钟iPhone 17系列成交量便出奇客岁全天，再度刷新销售记载。其中，iPhone 17 256GB版成交量同比远超上代，成最受包涵机型。苹果官网则一度“崩了”。

　　此外，苹果中国官网清晰，三大运营商将为苹果提供eSIM解救。

　　本周五，好意思股苹果公司股价收涨1.76%。

　　5）多地密集出台新政，楼市“金九银十”可期

　　9月12日，河南省住房和城乡建设厅等八部门印发《对于解救住房浪费的多少措施》，提议12条具体举措，以有用知足刚性和各种化改善性住房需求，促进房地产阛阓清静健康发展。

　　《证券日报》记者梳剪发现，自8月下旬以来，包括北京、上海、深圳、长春、南昌、福州等地陆续推出楼市新政，以激活住房浪费后劲。同期，湖南、辽宁等地也接踵推出房地产展销举止，旨在抓好房地产“金九银十”销售窗口。

　　58安堵客计议院院长张波暗示，传统销售旺季重复解救策略密集发布，房地产阛阓潜在需求有望进一步开释，“金九银十”值得期待。

　　临了，来望望下周大事。

　　中国将发布8月国民经济运行情况

　　国务院新闻办公室将于2025年9月15日举行新闻发布会，请国度统计局新闻发言东谈主、总经济师、国民经济笼悉数计司司长付凌晖先容2025年8月份国民经济运行情况，并答记者问。此前数据清晰，寰宇范畴以上工业增多值7月同比增长5.7%，环比增长0.38%。寰宇服务业分娩指数7月同比增长5.8%。社会浪费品7月零卖总和38780亿元，同比增长3.7%。

　　北京时辰9月18日凌晨，好意思联储将公布议息决议

　　凭证日程安排，好意思联储9月议息会议将于当地时辰9月16日至17日举行。

　　据报谈，对好意思股阛阓而言，下一个要道节点即是此次的好意思联储决议和鲍威尔发布会。现在阛阓巨额预期本年会有2-3次降息——不笃定性落在10月底的那次会议。

　　中信证券9月初发布研报称，对好意思联储而言，处事阛阓风险将再度上行，瞻望好意思联储将在9月议息会议上降息25个基点，并在10月和12月分手再降息25个基点。

　　中国对俄将试行免签

　　社交部发言东谈主郭嘉昆9月2日在例行记者会上回复关连发问时暗示，自2025年9月15日至2026年9月14日，对俄罗斯持庸俗护照东谈主员试行免签策略。俄罗斯持庸俗护照东谈主员来华做贸易、旅游不雅光、省亲访友、相同看望、过境不朝上30天，可免办签证入境。

　　9月16日至17日，2025年腾讯大家数字生态大会将在深圳举行

　　本届大会以“智·向弘大”为主题，时间将发布腾讯在大模子、智能体、AI原生云等领域的最新科技冲突，还将系统清晰腾讯云在海外化领域的最新产物时刻与行业处理决策。

　　华为大家窜改产物发布会将举行

　　华为8月末晓示，将于9月19日在法国巴黎举办主题为“Ride the Wind”的窜改产物发布会，推出全新一代穿着产物HUAWEI WATCH GT 6系列，同期也将推脱手机和平板新品。

　　阛阓方面，Wind统计清晰，下周共有47家公司限售股陆续解禁，共计解禁30.73亿股，按9月12日收盘价打算，解禁总市值为797.5亿元。从解禁市值来看，9月17日是解禁岑岭期，8家公司解禁市值共计280.78亿元，占下周解禁范畴的35.21%。

　　按9月12日收盘价打算，解禁市值居前三位的是：郑重医疗(159.43亿元)、康冠科技(105.9亿元)、腾远钴业(87.05亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：星星科技(6.25亿股)、康冠科技(4.59亿股)、郑重医疗(4.07亿股)。

　　下周，中国东谈主民银行公开阛阓将有12645亿元逆回购到期，其中周一至周五分手到期1915亿元、2470亿元、3040亿元、2920亿元、2300亿元。此外，下周一还有1200亿元国库现款定存到期。