中国网财经1月17日讯近期，德力佳传动科技(江苏)股份有限公司(下称“德力佳”)沪市主板IPO得到上交所受理，融资金额为18.81亿元。

德力佳主要从事高速重载精密齿轮传动家具研发、坐褥与销售，下流应用界限当今主要为风力发电机组，中枢家具为风电主齿轮箱。凭据QYResearch统计数据，德力佳2023年销量民众阛阓占有率为12.77%，位列民众第三，中国阛阓占有率为20.68%，位列世界第二。

不外，中国网财经整理信息发现，德力佳身上还有一些方位值得解读。比如，三一重能持有德力佳28%的股份，为德力佳第二大鼓舞，亦然德力佳2024年上半年第一大客户，占德力佳营业收入的36.68%。

另外，出路能源在2023年为德力佳第二大客户，但2024年上半年降为第三大客户。主要原因之一为，出路能源收场批量自产风电主齿轮箱后，2024年运转向德力佳采购界限呈现一定进度的下滑。

第二大鼓舞为第一大客户

风力发电主要包括风电机组、风电相沿基础以及输电松手系统三大部分，其中风电机组主要由主齿轮箱、发电机、叶片、轴承等部件构成。风电主齿轮箱是连洗尘轮(叶片)和发电机的部件，其主要作用是将风轮在风力作用下所产生的能源传递给发电机并匹配发电机需要的转速。

应用场景选录，数据起首：请问稿

2021年至2023年以及2024年上半年，德力佳的营业收入永别为17.62亿元、31.08亿元、44.42亿元、13.72亿元。其中2024年上半年第一大客户为三一重能，占德力佳营业收入的36.68%。从股权结构来看，德力佳的实控东说念主为刘开国和孔金凤，二东说念主估计径直和蜿蜒持有德力佳38.98%的股份。德力佳的第二大鼓舞则是三一重能，其径直持股比例为28%。

值得一提的是，三一重能在2024年上半年诚然营业收入增长较快，但是，其与德力佳的关联交易金额增长速率似乎更为迅猛。三一重能2024年上半年营业收入同比增长34.88%，为52.8亿元。在该营收中，风机及配件收入为49.17亿元，同比增长68.07%。

公告知道，三一重能2024年上半年对德力佳的常常关联交易金额为5.09亿元，而2023年上半年仅为1.51亿元，增长了约237.11%。

常常关联交易选录，数据起首：三一重能公告

2024年前三季度，三一重能营业收入达到90.68亿元，同比增长21.06%；但是归母净利润为6.85亿元，较客岁同时着落33.55%。据三一重能公告，2024年前三季度，公司对德力佳的采购金额高达9.16亿元，已超2023年全年8.64亿元的采购额，且预测2024年全年采购金额将达到15.02亿元，同比增长73.84%。此外，三一重能还预测2025年全年对德力佳的采购金额将达24.4亿元，同比2024年增长62.45%。

关联交易预测选录，数据起首：三一重能公告

对于三一重能对公司的采购金额增速，为何远高于其营业收入增速，德力佳对中国网财经默示，三一重能为上市公司，看成国内风电龙头企业之一，比年来其新增装机容量排行增长显耀，其业务板块较多(包括风场等)，其详细事迹进展与其与公司的业务交往莫得宠必连络。

德力佳2024年上半年第二大客户为上市公司金风科技，关连金额为4.11亿元，占德力佳营业收入的29.93%。尽管由于持股比例不到5%，金风科技不属于德力佳的关联方。但2022年10月，金风科技全资孙公司宁波澳阳以1亿元认购德力佳新增出资额。即金风科技也持有德力佳的部分股份。

值得一提的是，金风科技在2021年并未进入德力佳前五大客户，即关连金额低于6833.63万元，占德力佳营业收入的比重低于3.88%。但2022年，金风科技便成为德力佳第一大客户。2022年的关连金额为16.95亿元，占德力佳营业收入的54.54%。

前五大客户选录，数据起首：请问稿

德力佳2024年上半年第三大客户则为出路能源，关连金额为2.89亿元，占德力佳营业收入的21.04%。当今，出路能源全资子公司彬景投资持有德力佳15.27%的股份，为德力佳第三大鼓舞。

而已知道，2017年10月，罗剑威及上海风蜜共同出资树立彬景投资，罗剑威及上海风蜜于彬景投资设马上所持有的沿途股权均系替出路能源代持。2018年8月，彬景投资入股德力佳，并持有德力佳彼时16.67%的出资额。关连代持2022年1月才撤废。

出路能源2021年为德力佳第一大客户，关连金额为8.94亿元，占德力佳营业收入的50.76%。而2022年，出路能源降为德力佳第二大客户，关连金额也由2021年的8.94亿元着落至7.75亿元，占德力佳营业收入的24.94%。

对于撤废代持后，出路能源对德力佳的采购金额为何着落，以及在撤废代持前，出路能源公开而已中是否将德力佳列为关联方，德力佳对中国网财经默示，“公司与客户业务交往属于阛阓化买卖行径，与其他要素无关。出路能源非上市公司，公司对其公开信息掌抓有限，也不了解其国外债券刊行而已关连情况。”

信息选录，数据起首：请问稿和国度企业信用信息公示系统

除2021年外，德力佳证实期内前三大客户均为三一重能、金风科技、出路能源，仅仅排序略有不同。中国网财经初步狡计，2022年至2023年以及2024年上半年，这三大客户占德力佳营业收入的比重永别为91.92%、83.2%、87.65%，为德力佳营业收入的主要起首。

已有大客户收场批量自产

出路能源2023年为德力佳第二大客户，关连金额为11.53亿元，占德力佳营业收入的25.95%。而2024年上半年，出路能源降为德力佳第三大客户，关连金额为2.89亿元，占德力佳营业收入的21.04%。

请问稿知道，出路能源收场批量自产风电主齿轮箱后，2024年运转向德力佳采购界限呈现一定进度的下滑。

从毛利率来看，德力佳的毛利率要比部分大客户要高不少。比如，金风科技2023年和2024年上半年毛利率永别为17.14%和16.43%，而德力佳为23.66%和25.8%。

令东说念主念念考的是，金风科技在2024年三季度事迹路演行径默示，“在部件再制造方面，通过对中枢部件齿轮箱、发电机等再制造回收，用于后做事维修阛阓及运维阛阓替换使用，进步部件资源化再次应用，使资源残值最大化，裁汰客户运维备件资本插足。借用再制造家具线现存大部件及电控部件维修智商，衔尾大部件及零部件回收诓骗需求，分类消纳以进步部件残值。”

2024年三季度事迹路演行径选录，数据起首：金风科技公告

对于金风科技已具备公司中枢家具齿轮箱的再制造回收的智商，改日是否可能进行自产，从而提高本身的毛利率，德力佳对中国网财经默示，“金风科技为上市公司，看成国内风电龙头企业，亦然公司的迫切客户。齿轮箱家具的手艺壁垒相对较高且手艺发展较快，公司不了解对于金风科技等客户改日是否具备自产齿轮箱智商的关联信息。”

2024年上半年，德力佳主营业务收入为13.56亿元，同比着落13.26%。另外，德力佳2024年上半年产量为1217台，产能诓骗率为83.59%，而2023年全年为94.10%。

主营业务收入选录，数据起首：请问稿

上交所官网知道，德力佳这次IPO融资金额为18.81亿元。拟募投容貌为年产1000台8MW以上大型陆优势电齿轮箱容貌，以及汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海优势电齿轮箱汕头容貌。

对于若无关联方助力，公司募投容貌新增产能是否能所有消化，德力佳对中国网财经默示，“公司业务不存在关联方助力情形。2023年，公司民众阛阓占有率12.77%，位列民众第三，中国阛阓占有率20.68%，位列中国第二。当今公司客户靠拢度较高，跟着产能修复，后续公司客户结构将会进一步丰富，新增产能所有足以消化。”

近几年来，风电容貌违纪占地频发。

海洋方面，2024年12月30日，当然资源部发布对于进一步加强海优势电容貌用海管制的奉告。奉告知道，跟着海优势电快速发展，用海界限不断扩大，我国近岸海域可开导诓骗资源趋于满盈，不同业业用海矛盾日益加重。海优势电容貌用海必须合乎国土空间总体野心和海岸带专项野心，海优势电场应在可再生能源用海区或兼容风电用海的功能区选址，不得在其他功能区选址。

加强海优势电容貌用海管制的奉告，数据起首：当然资源部

陆方位面，为推动可再生能源高质地发展，进一步法式风电场容貌修复使用林地，国度林业和草原局参议草拟了《国度林业和草原局对于法式风电场容貌修复使用林地关联使命的奉告》(征求观点稿)。

对于改日关联风电的用地(海域)条件是否趋严，关联容貌毛利率是否可能着落？比如世博shibo登录入口，需配套完成沙化地皮详细惩办。德力佳对中国网财经默示，“上述要素对公司影响较小。”