3月20日世博shibo登录入口，好意思联储在最新一次FOMC（联邦公开市集委员会）会议上秘书将联邦基金利率方向区间保管在4.25%至4.50%之间，这是本年1月份以来好意思联储诱骗第二次保管利率不变。

此前的2024年9月份，好意思联储超预期降息50个基点，货币策略认真转向宽松周期；2024年11月份、12月份，好意思联储又诱骗两次降息，每次降息25个基点。总体来看，好意思联储旧年全年降息100个基点。但而后好意思国通胀一度有所昂首，加之劳能源市集仍具韧性，有市集声息运行预测2025年好意思联储或“不降息”。在本年3月份FOMC会议前，市集对这次好意思联储“按兵不动”已有充分共鸣，CME利率期货隐含的3月份暂停降息概率高达99%。这次会议的焦点也因此更多在于，从好意思联储开释的信号来判断其能否在2025年降息，又可能在何时降息。

笔者以为，短期内，好意思国通胀或成为好意思联储决议的扰启程分，制约好意思联储降息操作，使其不得不保合手不雅望态势。但现时好意思国经济降温态势已较为显著，经济下行压力不休加大，或支合手好意思联储不才半年进行降息。

从通胀角度看，现时好意思国通胀水平有所回落，但通胀上行隐忧仍存。2月份好意思国CPI同比上升2.8%，环比上升0.2%，均低于预期，但一定进度上是受到了1月份通胀数据超预期反弹导致的高基数效应影响。好意思联储怜爱的通胀筹备——PCE（个东说念主破钞支拨）物价指数在近期也表露出这么的隐忧。3月28日公布的最新一期数据表露，2月份好意思国PCE物价指数环比上升0.3%、同比上升2.5%，与市集预期一致。但剔除食物和能源价钱后的中枢PCE环比上升0.4%、同比上升2.8%，高于市集预期的0.3%和2.7%。此外，近期拜谒表露市集通胀预期出现显著抬升，好意思国密歇根大学3月份的拜谒表露，好意思国改日一年的通胀预期从2月份的4.3%升至3月份的4.9%，为2022年11月份以来最大涨幅，且诱骗三个月出现0.5个百分点或以上的“畸形大幅上升”。

同期，好意思国的关税策略是其通胀走势的一大扰启程分。好意思国通胀在关税策略影响下，短期内可能存在上行风险，好意思联储主席鲍威尔在FOMC会议后的发布会上暗意，准确评估通胀有几许来自关税和其他身分将相配费事。要是最近两个月商品通胀数据合手续强盛，这折服与关税相关。

而本次FOMC会议发布的SEP（经济远景预测），也将2025年中枢PCE通胀中值从旧年12月份预测的2.5%水平，晋升到了2.8%水平，表露出对关税策略可能会推升通胀上行风险的担忧。在此情况下，好意思联储在3月份选拔暂停降息进行不雅望，联结鲍威尔对好意思国关税策略影响的表态，预测5月份好意思联储或络续保合手不雅望气派，以评估相关策略对通胀的影响。

然而，从经济基本面的角度看，现时好意思国经济降温的态势照旧较为显著。据亚特兰大联储GDPNow模子禁止3月18日的预测，2025年好意思国第一季度GDP增速为-1.8%；这次SEP也表露，好意思联储官员对本年好意思国GDP增速的预测中值为1.7%，较大幅度低于旧年12月份预测的2.1%，反应出其对经济增长动能减轻的预期。此外，好意思国关税策略、政府裁人、债务可合手续性等不祥情趣风险正在蓄积，可能对好意思国经济产生更为显耀的负面影响。

也等于说，如若好意思国经济下行压力显耀跳跃好意思联储预期世博shibo登录入口，其将加速降息。